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近期錫價(jià)持續(xù)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力在于需求預(yù)期的再度好轉(zhuǎn)，但從實(shí)際基本面供需的角度來(lái)看并沒有發(fā)生特別大的變化。需求預(yù)期側(cè)，一方面海外半導(dǎo)體股票上漲帶來(lái)良好的支撐，另一方面國(guó)內(nèi)工信部也發(fā)文表達(dá)支持消費(fèi)電子行業(yè)，同時(shí)社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)，開始去庫(kù)，令錫價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈。然而從調(diào)研結(jié)果來(lái)看，電子類消費(fèi)仍舊疲軟，同比下降達(dá)到20%-30%，光伏用錫雖然略有增長(zhǎng)，但是總量來(lái)看需求依舊同比減少。我們認(rèn)為在現(xiàn)實(shí)需求無(wú)法跟隨預(yù)期的情況下，此波錫價(jià)上漲空間以及持續(xù)性有限，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。