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據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期中紅醫(yī)療（300981）發(fā)布2023年一季報。根據(jù)財報顯示，本報告期中中紅醫(yī)療凈利潤減110.04%，三費占比上升明顯。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入4.32億元，同比下降24.62%，歸母凈利潤-617.47萬元，同比下降110.04%。按單季度數(shù)據(jù)看，第一季度營業(yè)總收入4.32億元，同比下降24.62%，第一季度歸母凈利潤-617.47萬元，同比下降110.04%。

本次財報公布的各項數(shù)據(jù)指標表現(xiàn)不盡如人意。其中，毛利率7.76%，同比減61.69%，凈利率-1.01%，同比減109.4%，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用總計4657.63萬元，三費占營收比10.79%，同比增67.74%，每股凈資產(chǎn)20.38元，同比減48.66%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.22元，同比減372.8%，每股收益-0.02元，同比減109.52%。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

從公司最新一期2022年的財務(wù)報表來看，在盈利能力方面，主營業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈地位較低，勉強維持周轉(zhuǎn)經(jīng)營，營銷競爭上的投入較大。另外，最近幾年的經(jīng)營業(yè)績有較大變動，需重點關(guān)注。

進一步分析公司近十年以來的歷史財務(wù)報表，整體來看成長不是很穩(wěn)定，扣非凈利潤常年負增長。盈利能力常年良好，歷史財報出現(xiàn)過經(jīng)營困難的時候。業(yè)務(wù)體量近5年來有過中速增長。利潤近5年來有過萎縮跡象。

分析公司財報數(shù)據(jù)顯示：需特別注意存貨數(shù)據(jù)。公司三費占比上升明顯。

最近有知名機構(gòu)關(guān)注了公司以下問題：

問：公司收購科倫醫(yī)械、恒保健康基于什么邏輯？

答：公司為落實自身“十四五”戰(zhàn)略，豐富公司產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品附加值，謀求高端化、差異化發(fā)展，決定進入安全輸注及乳膠手套行業(yè)賽道。通過大量分析和梳理，并詳細盡調(diào)行業(yè)中有關(guān)企業(yè)，公司最終選擇收購科倫醫(yī)械和恒保健康。其中，終端銷售可實現(xiàn)有效協(xié)同是兩起收購得以高效推進的重要原因。兩個標的公司的產(chǎn)品與公司產(chǎn)品同屬低值耗材領(lǐng)域，可以配合銷售、相互助力。在國內(nèi)市場，乳膠外科手套與輸注類產(chǎn)品可共用專業(yè)醫(yī)療銷售渠道，協(xié)同性強；在國外市場，恒保健康的上海子公司外貿(mào)業(yè)務(wù)中，輸注產(chǎn)品銷售占比達 30%左右，其外貿(mào)業(yè)務(wù)人員擁有多年的輸注產(chǎn)品銷售經(jīng)驗，可帶動科倫醫(yī)械產(chǎn)品的出口，有效彌補科倫醫(yī)械產(chǎn)品目前主要在國內(nèi)銷售的短板。而且，產(chǎn)品多樣性的擴充，使得國內(nèi)外市場均可給客戶帶來更多選擇，增強客戶黏性，并使得銷售策略更為靈活。

除此之外，兩個標的公司還有如下亮點

科倫醫(yī)械（1）協(xié)助公司實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)賽道擴張。將公司產(chǎn)品線從丁腈、PVC 等手套領(lǐng)域，拓展到安全輸注領(lǐng)域，增加公司營收的同時可有效彌補公司單一行業(yè)產(chǎn)品抗市場波動風險能力不足的短板。（2）細分品類優(yōu)勢顯著?？苽愥t(yī)械的精密輸液器產(chǎn)品在國內(nèi)出貨量較大，屬于細分領(lǐng)域的國內(nèi)頭部企業(yè)。（3）自動化生產(chǎn)能力突出?？苽愥t(yī)械自建設(shè)伊始，即采用高規(guī)格、高標準的配置，固定資產(chǎn)投資逾 3億元，自動化水平較高，生產(chǎn)能力充足。通過公司近幾個月的有效整合，科倫醫(yī)械運行情況持續(xù)向好，為公司的進一步并購積累了經(jīng)驗、筑足了底氣。

恒保健康（1）產(chǎn)品研發(fā)能力強。除普通外科手套外還自主開發(fā)了聚異戊二烯（PI）、脫蛋白、濕手穿戴等解決臨床需求的特色產(chǎn)品，是國內(nèi)唯一能夠量產(chǎn) PI 手套的企業(yè)，同時是全球僅有的 5家能夠生產(chǎn) PI 手套的企業(yè)之一，并已有訂單在量產(chǎn)。（2）生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢明顯。外科手套產(chǎn)能約 5億副，位列國內(nèi)乃至全球頭部，并且產(chǎn)線新且自動化程度高。（3）品牌價值高。恒保健康是國內(nèi)少有的以出口為主的外科手套生產(chǎn)企業(yè)，取得了美國 FD認證，同時是首批獲得歐盟 CE新規(guī)（MDR）認證的企業(yè)，海外出口大部分使用自主品牌。（4）盈利能力強。乳膠手術(shù)手套供求受疫情影響很小，由于技術(shù)含量高、入院門檻高，客戶具有穩(wěn)定性，且恒保健康在手術(shù)手套市場有很高的市占率，故其持續(xù)盈利能力強。