營收凈利雙降，股東大幅減持……最近“非洲手機之王”傳音控股的煩惱真不少。市場中，“非洲手機之王賣不動了”的質(zhì)疑聲也越來越多。

傳音控股是一家來自深圳的手機企業(yè)，公司主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運營。主要產(chǎn)品有TECNO、itel和Infinix三大品牌手機。

(資料圖片)

雖然傳音控股在非洲市場“稱王稱霸”，但在國內(nèi)市場卻名不見經(jīng)傳。不論是公司還是其手機產(chǎn)品，在國內(nèi)的知名度都不高。傳音控股的手機產(chǎn)品，銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和拉美等全球新興市場國家，旗下三大手機品牌都沒有進入中國市場。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計2022 年公司在全球手機市場的占有率11.7%，在全球手機品牌廠商中排名第三，其中智能機在全球智能機市場的占有率6.0%，排名第六位。值得一提的是，傳音控股的手機產(chǎn)品在非洲智能機市場的占有率超過40%，非洲排名第一，不愧為“非洲手機之王”。

傳音控股，一直被看作是中國企業(yè)出海的典范，近年來公司的業(yè)績增速也較為穩(wěn)定。2018-2022年，公司的營業(yè)收入分別為226.46億元、253.46億元、377.92億元、494.12億元、456.96億元；凈利潤分別為6.57億元、17.93億元、26.86億元、39.09億元、24.84億元。從財務數(shù)據(jù)來看，公司在2028年到2021年期間營業(yè)收入和凈利潤都保持著穩(wěn)定的增長，2022年營收和凈利潤的雙下滑是其2019年上市以來首次。

2022年，傳音控股的營業(yè)收入和凈利潤分別同比下降5.7%和37.35%，公司似乎開始陷入“盈利危機”。2023年一季度，在消費需求疲軟的大環(huán)境下，傳音控股業(yè)績表現(xiàn)依然不佳，仍舊呈現(xiàn)營收凈利同比雙降的態(tài)勢，營業(yè)收入和凈利潤分別同比下滑16.12%和34.12%。

對于業(yè)績的下滑，傳音控股表示主要有三個原因：第一，受全球宏觀不利影響，手機需求疲軟，公司智能手機出貨量同比下降，導致公司的營業(yè)收入有所下降；第二，研發(fā)費用較上年同期增加；同時，公司加大市場開拓及品牌宣傳推廣力度，銷售費用較上年同期增加；第三，非經(jīng)常性損益同比減少52346.25萬元，主要是以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)公允價值變動有所減少。

傳音控股董秘曾春也曾表示：“公司在研發(fā)費用等支出方面都有所增長，這也對凈利潤產(chǎn)生了一定的影響。”

事實上，傳音控股的去庫存壓力也是導致公司凈利潤下滑的一個重要原因。傳音控股清存貨的能力一直較弱，2019-2021年公司存貨分別為31.35億元、55.52億元、75.79億元，三年來存貨價值飆升。存貨價值逐年增長的情況在2022年之后有所好轉(zhuǎn)，截至2022年末公司存貨為60.84億元，開始出現(xiàn)下行。2023年第一季度末公司存貨價值約55.7億元,已經(jīng)連續(xù)三個季度下降,去庫存有了較為顯著的效果。不能忽視的是，傳音控股的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也在增加，2023年一季度這一數(shù)據(jù)已經(jīng)上升到了73.8天。存貨高企，周轉(zhuǎn)變慢，直接影響著傳音控股的盈利能力。

業(yè)績的下滑業(yè)導致了部分股東的減持套現(xiàn)。財報發(fā)布前，傳音控股曾發(fā)布公告稱，公司收到源科基金通知，將于2023年4月20日通過大宗交易方式減持公司無限售流通股數(shù)量合計925.5萬股，占目前公司總股本的1.15%。

從行業(yè)環(huán)境來看，全球智能手機的行情一直處于下行趨勢。隨著各大手機廠商進入非洲等新興市場，傳音控股的競爭壓力在不斷增加，在非洲市場的市占率也出現(xiàn)下滑。

2019年，傳音控股在非洲市場的占有率達到52.5%，銷量第一。從2020年開始，傳音控股對于在非洲市場市占率的表述變成了“在非洲智能機市場的占有率超過40%，非洲排名第一”。

在日益激烈的競爭環(huán)境中，當年以“螞蟻”悍“大象”，戰(zhàn)勝強敵三星的傳音控股還能否繼續(xù)以“王者”姿態(tài)傲視“群雄”？