英國將于周三公布4月CPI數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國4月CPI同比漲幅將從3月的10.1%降至8.2%，核心CPI同比漲幅將與3月的6.2%持平。若周三公布的通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，這將是逾三十年來最快的下降速度，可能會(huì)讓英國家庭在幾代人以來最嚴(yán)重的生活成本危機(jī)中喘一口氣。

與此同時(shí)，這項(xiàng)最新的通脹數(shù)據(jù)也將考驗(yàn)英國央行是否會(huì)將利率上調(diào)至5%。對(duì)于英國央行行長(zhǎng)貝利來說，這項(xiàng)數(shù)據(jù)可能可以為他提供迄今為止最重要的證據(jù)，以便為長(zhǎng)達(dá)一年半的加息周期打開暫停加息的大門。

(資料圖)

不過，英國前兩個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)都高于預(yù)期。如果4月的通脹再次意外超出預(yù)期，投資者將進(jìn)一步押注英國央行在整個(gè)夏季都將繼續(xù)加息。Allianz Global Investors宏觀投資組合經(jīng)理Mike Riddell表示：“如果我們看到核心通脹上升，那么市場(chǎng)很容易就會(huì)認(rèn)為英國央行的基準(zhǔn)利率將在5%以上見頂。”

英國央行預(yù)計(jì)通脹將以較慢速度下降，預(yù)計(jì)在2025年回落至2%

Mike Riddell補(bǔ)充稱，如果通脹放緩程度超過預(yù)期，因預(yù)期利率上升而賣出英國國債的投資者可能會(huì)爭(zhēng)相買回英國國債，并導(dǎo)致英國國債收益率大幅走低。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“我們預(yù)計(jì)，4月份的CPI同比漲幅將回落至個(gè)位數(shù)，因?yàn)槿ツ昙彝ツ茉促~單的上漲不在同比范圍之內(nèi)?！?/p>

市場(chǎng)目前仍傾向于英國央行的基準(zhǔn)利率將從目前的4.5%進(jìn)一步上調(diào)至5%。不過，英國央行的言論基調(diào)將取決于4月份的數(shù)據(jù)是否加劇了人們對(duì)通脹粘性的擔(dān)憂。這將是英國央行在6月22日利率決議前可以獲得的第一份通脹數(shù)據(jù)。

英國央行預(yù)計(jì)生活水平將穩(wěn)步回升

NatWest Markets英國利率策略主管Imogen Bachra表示：“英國央行現(xiàn)在要靠數(shù)據(jù)來證明是否需要進(jìn)一步收緊政策。因此，整體通脹迅速下降、再加上勞動(dòng)力需求降溫的跡象，應(yīng)該會(huì)為英國央行提供一些喘息空間，讓其放緩加息的步伐?！?/p>

英國央行官員預(yù)計(jì)，4月份CPI同比漲幅將回落至8.4%。瑞穗國際的利率策略師Evelyne Gomez-Liechti表示：“任何像英國央行預(yù)期的那樣發(fā)展的通脹跡象都應(yīng)該值得暫停加息。不過，即使周三的數(shù)據(jù)顯示通脹大幅放緩，他們也會(huì)希望看到5月份的通脹和薪資數(shù)據(jù)(再做決定)?！?/p>

食品和核心商品的價(jià)格引起了英國央行的擔(dān)憂

市場(chǎng)目前尚未確信可以阻止英國央行進(jìn)一步加息的證據(jù)正在成為現(xiàn)實(shí)，因?yàn)榍皟蓚€(gè)月通脹數(shù)據(jù)意外超出預(yù)期推高了對(duì)加息的押注。根據(jù)與政策會(huì)議日期相關(guān)的掉期交易，貨幣市場(chǎng)押注英國央行將在9月前進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率上調(diào)至5%，這將是15年來的最高水平。貨幣市場(chǎng)還預(yù)計(jì)，英國央行將在明年5月首次降息，在此之前將維持利率不變。

英國企業(yè)認(rèn)為他們有很大的定價(jià)權(quán)

展望未來，英國央行轉(zhuǎn)向?qū)捤傻牧Χ瓤赡苴s不上美聯(lián)儲(chǔ)。遠(yuǎn)期掉期交易顯示，英國央行預(yù)計(jì)將在兩年內(nèi)將利率降至4%，而美聯(lián)儲(chǔ)將把利率降至3%以下。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Goodwin表示：“我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)英國央行5月的貨幣政策報(bào)告的解讀有些錯(cuò)誤。默認(rèn)的情況是，英國央行會(huì)暫停加息，只有所有數(shù)據(jù)都要出人意料地走高時(shí)他們才有理由再次加息?！彼J(rèn)為，英國4月CPI同比漲幅將回落至7.9%，并稱大幅低于英國央行8.4%的預(yù)期的數(shù)據(jù)將向市場(chǎng)發(fā)出“非常強(qiáng)烈的信號(hào)”。

不過，鑒于能源和食品價(jià)格的波動(dòng)，英國央行已暗示，它正在從整體數(shù)據(jù)中尋找通脹持續(xù)性的跡象。英國央行強(qiáng)調(diào)，勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊和服務(wù)價(jià)格通脹(反映英國最大行業(yè)的薪資壓力)是其監(jiān)測(cè)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。野村證券首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Buckley表示：“我預(yù)計(jì)核心價(jià)格將以高于正常水平的速度增長(zhǎng)。對(duì)英國央行和就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)而言，核心價(jià)格的走勢(shì)真的很重要?！?/p>