問題一：什么是F+EPC模式，其具體內(nèi)涵是什么？

F+EPC模式是在EPC基礎(chǔ)上衍生的融資建設(shè)模式。EPC即設(shè)計采購施工總承包 ，是指由工程總承包企業(yè)依據(jù)規(guī)定，承擔(dān)項目的設(shè)計、采購、施工和試運營等工作，并對工程的質(zhì)量、安全、工期、造價全面負(fù)責(zé)的項目模式。

(相關(guān)資料圖)

F+EPC模式，由項目業(yè)主方通過招標(biāo)方式選定工程承包方，由工程承包方為業(yè)主解決部分項目融資款，或者協(xié)助業(yè)主獲取融資以啟動項目，以及承攬EPC工程總承包相關(guān)工作，待項目建設(shè)完成后移交給項目業(yè)主，業(yè)主方按照合同約定標(biāo)準(zhǔn)向合作方支付費用。

問題二：F+EPC模式的回報機(jī)制通常如何設(shè)計？

F+EPC模式的回報可以拆分為“F”的回報和“EPC”的回報。兩部分的回報可以單獨約定，也可以合并歸結(jié)到工程總承包范疇。付費周期可以在EPC總承包建設(shè)期內(nèi)全部支付，也可在建設(shè)期結(jié)束后一定期限內(nèi)支付完畢。

1、“F”的回報。

參照投資收益標(biāo)準(zhǔn)，基于F+EPC模式分類不同，可由業(yè)主方支付，也可以從合資公司股權(quán)投資中獲取分紅收益。

債權(quán)融資+EPC模式下

社會資本方向業(yè)主方提供建設(shè)資金，由業(yè)主按照約定支付EPC總承辦費用。

股權(quán)融資+EPC模式下

社會資本方與業(yè)主（或其指定代表）出資設(shè)立合資公司，由合資公司籌措資金給業(yè)主方用于支付EPC總承包費用。

2、“EPC”的回報。

采用總價合同或成本酬金合同，由業(yè)主向EPC工程總承包商支付總承包工程費用。

問題三：F+EPC模式主要風(fēng)險體現(xiàn)在哪里？

“F+EPC”模式充分發(fā)揮了大型工程承包企業(yè)在融資、設(shè)計、采購、施工的全過程的競爭優(yōu)勢。但結(jié)合目前法律法規(guī)及政策的相關(guān)規(guī)定，F(xiàn)+EPC模式的適用仍存在一定的合規(guī)風(fēng)險， 最大合規(guī)問題在于改模式涉嫌構(gòu)成政府方違規(guī)變相融資舉債 。

2019年實施的《政府投資條例》明確禁止政府投資項目禁止墊資實施。2021年8月20日，財政部在《對十三屆全國人大四次會議第9528號建議的答復(fù)》中提到“采用“授權(quán)-建設(shè)-運營”（ABO）、“融資+工程總承包”（F+EPC）等尚無制度規(guī)范的模式實施項目，存在一定地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險隱患”。

問題四：如何防范風(fēng)險，合規(guī)運用F+EPC模式？

F+EPC模式的合規(guī)運用， 最主要的就要剝離其與政府方掛鉤因素，落實企企合作 。具體從立項主體、資金來源、項目獲取等角度分析。其一，政府不能作為項目立項主體，由企業(yè)作為項目的立項主體。

“F+EPC”轉(zhuǎn)化為“社會投資人+EPC”，由企業(yè)作為業(yè)主招標(biāo)選擇項目合作單位，不再與財政支付或擔(dān)保相關(guān)聯(lián)，達(dá)到完全的企業(yè)與企業(yè)之間的商業(yè)合作。

如果立項主體是本級國有企業(yè)，其必須與政府融資職能脫鉤。其二，投資人要靠項目本身產(chǎn)生的收入回收投資款、歸還墊資。因此，項目應(yīng)當(dāng)是本可以實現(xiàn)自平衡的經(jīng)營性項目或綜合項目，通過項目自身運營獲取收益，覆蓋全部或大部分建設(shè)成本。其三，地方政府將公共項目指定或者授權(quán)由企業(yè)來操作實施，需要適當(dāng)考慮項目授予的合規(guī)性問題。比如基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營需要由政府采用競爭方式依法授權(quán)。