記者丨寧曉敏 見(jiàn)習(xí)生丨陳力
【資料圖】
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)(theSankei)
年度營(yíng)業(yè)收入近5000億元的聯(lián)想控股(03396.HK)業(yè)績(jī)?cè)俣瘸霈F(xiàn)大降。
7月28日晚間,聯(lián)想控股在港交所發(fā)布盈利預(yù)警,預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”)不超過(guò)8億元,較去年同期下降超過(guò)62%。
2022年,聯(lián)想控股凈利潤(rùn)為11.67億元,同比下降接近80%,已是創(chuàng)下近10年以來(lái)新低。
二級(jí)市場(chǎng)上,聯(lián)想控股表現(xiàn)也較為糟糕。2015年6月登陸港股市場(chǎng),股價(jià)從43.95港元/股跌至如今的7.97港元/股,累計(jì)跌幅達(dá)80%,對(duì)應(yīng)的超千億市值縮水至目前的188億市值。
半年凈利預(yù)降不低于62%
聯(lián)想控股發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。
7月28日晚,聯(lián)想控股在港交所公告稱(chēng),今年上半年,預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)不高于8億元,將較2022年同期的21.31億元下降不少于約62%,其原因主要是,由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,公司產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊貢獻(xiàn)的利潤(rùn)受行業(yè)因素影響同比下降。
凈利潤(rùn)下降幅度超過(guò)62%,讓人頗感意外。2022年,聯(lián)想控股的凈利潤(rùn)為11.67億元,同比下降了79.72%。這樣的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù),創(chuàng)下了2012年以來(lái)的新低,約僅為2015年上市首年凈利潤(rùn)的25.04%。去年上半年,公司的凈利潤(rùn)為21.31億元,同比下降55%。由此可見(jiàn),去年下半年及今年上半年,聯(lián)想控股的凈利潤(rùn)滑落態(tài)勢(shì)依然在持續(xù)。
聯(lián)想控股是一家產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)與投資集團(tuán),全國(guó)工商聯(lián)發(fā)布2022中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)榜單中,聯(lián)想控股以4898.72億元營(yíng)業(yè)收入位居第八位。在《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)中排名第26位。
聯(lián)想控股的收入主要來(lái)自產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)業(yè)孵化與投資兩大業(yè)務(wù)板塊,產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊包括聯(lián)想集團(tuán)、聯(lián)泓新科、佳沃集團(tuán)、盧森堡銀行等知名企業(yè),產(chǎn)業(yè)孵化與投資板塊包括君聯(lián)資本、聯(lián)想之星、富瀚微、東航物流等。
從聯(lián)想控股2022年年度報(bào)告披露的信息看,聯(lián)想集團(tuán)收入4443.97億元,歸屬于聯(lián)想控股權(quán)益持有人凈利潤(rùn)41.88億元,同比增長(zhǎng)4%;聯(lián)泓集團(tuán)收入90.45億元,歸屬于聯(lián)想控股權(quán)益持有人凈利潤(rùn)5.04億元;盧森堡國(guó)際銀行收入45.63億元,歸屬于聯(lián)想控股權(quán)益持有人凈利潤(rùn)9.22億元,同比增長(zhǎng)6%。因?yàn)橛?jì)提商譽(yù)及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,佳沃集團(tuán)為聯(lián)想控股貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)由上年同期盈利3.72億元轉(zhuǎn)為虧損7.94億元。
產(chǎn)業(yè)孵化與投資板塊,近三年,聯(lián)想控股推動(dòng)了超60家企業(yè)登陸資本市場(chǎng),由于投資以公允價(jià)值計(jì)量,受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。2022年,這一板塊為聯(lián)想控股貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)為虧損23.32億元。上年同期,盈利15.40億元。
上述數(shù)據(jù)亦顯示,對(duì)聯(lián)想控股經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響最大的是聯(lián)想集團(tuán),聯(lián)想控股持有其33.95%股份。聯(lián)想集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)分為智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)和基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán),其中,智能設(shè)備業(yè)務(wù)是集團(tuán)主要業(yè)務(wù),包括個(gè)人電腦、智能手機(jī)等智能產(chǎn)品。
2022年,聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為4256.80億元,同比下降13.50%,權(quán)益持有人應(yīng)占溢利110.48億元,同比下降20.79%。導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)下降的就是智能設(shè)備業(yè)務(wù),這一板塊貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別下降約21%、24%。公司解釋稱(chēng),整個(gè)行業(yè)面臨著渠道庫(kù)存過(guò)剩、客戶(hù)對(duì)支出的保守態(tài)度及匯率波動(dòng)等壓力。
今年5月,聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶公開(kāi)表示,個(gè)人電腦市場(chǎng)過(guò)去幾個(gè)季度因渠道庫(kù)存調(diào)整而疲軟,但調(diào)整已近尾聲,預(yù)計(jì)整個(gè)智能設(shè)備市場(chǎng)有望在今年下半年回穩(wěn)。
總資產(chǎn)6811億市值僅剩不足200億
聯(lián)想控股業(yè)績(jī)意外大降,與市場(chǎng)環(huán)境有關(guān),可能也與公司產(chǎn)業(yè)布局有關(guān)。
從2022年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑來(lái)看,產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊及產(chǎn)業(yè)孵化與投資板均出現(xiàn)滑坡。受行業(yè)庫(kù)存過(guò)剩影響,聯(lián)想集團(tuán)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)減少,與此相比,投資板塊的影響更大。
投資收益一直是聯(lián)想控股利潤(rùn)的重要來(lái)源。2019年至2021年,公司的投資收入及收益分別為27.6億元、78.89億元、69.54億元,分別約占稅前利潤(rùn)的26.28%、62.45%、31.48%。2022年,投資收益為虧損29.91億元,相較上年減少99.41億元。
今年上半年,聯(lián)想控股的凈利潤(rùn)下降逾62%,主要源于產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)板塊,也極大概率是聯(lián)想集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑明顯。
今年一季度,聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入865億元,同比下滑24%,凈利潤(rùn)19億元,同比下滑72%。
聯(lián)想集團(tuán)最大的標(biāo)簽就是PC,去年以來(lái),全球PC市場(chǎng)持續(xù)低迷。近年來(lái),聯(lián)想集團(tuán)在積極培育第二增長(zhǎng)曲線(xiàn),即基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)、方案服務(wù)業(yè)務(wù)。
楊元慶在聯(lián)想集團(tuán)2022財(cái)年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示,未來(lái)的AI可能不僅僅只有大語(yǔ)言模型、AIGC,人工智能越發(fā)展對(duì)計(jì)算力的需求越高。聯(lián)想集團(tuán)在基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的業(yè)務(wù)上,已推出60多款支持人工智能應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品,其中很重要的一塊是GPU服務(wù)器,尤其是基于英偉達(dá)GPU的服務(wù)器,用于人工智能訓(xùn)練和推理。
科技創(chuàng)新產(chǎn)品不時(shí)涌現(xiàn),市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,聯(lián)想集團(tuán)想要保持住全球競(jìng)爭(zhēng)力,就需要下大力氣自主研發(fā)。
但一直備受詬病的是,聯(lián)想集團(tuán)的自主研發(fā)能力顯著不足,在研發(fā)方面的投入也不突出。2021年、2022年,公司研發(fā)投入分別為131.63億元、150.86億元,占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重約為2.92%、3.34%。與華為等科技型企業(yè)的研發(fā)投入相比差距較大。
研發(fā)投入不足,聯(lián)想集團(tuán)能否抓住這一輪AI浪潮機(jī)遇,尚屬未知數(shù)。
備受關(guān)注的是,在二級(jí)市場(chǎng)上,聯(lián)想控股表現(xiàn)更加難看。
2015年6月29日,聯(lián)想控股在港股上市,當(dāng)年7月2日,股價(jià)一度達(dá)到43.95港元/股,對(duì)應(yīng)市值1034億港元。到今年8月7日,其股價(jià)僅為7.66港元/股,對(duì)應(yīng)的市值為180億港元。上市八年來(lái),股價(jià)累計(jì)下跌約82%,市值縮水了超過(guò)800億港元。
讓人難以相信的是,截至2022年底,聯(lián)想控股總資產(chǎn)高達(dá)6810.74億元,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入接近5000億元,相較來(lái)看,市值180億港元與資產(chǎn)規(guī)模差距太遠(yuǎn)。
資本市場(chǎng)“嫌棄”的背后,聯(lián)想控股如何拿回曾經(jīng)的光環(huán)。
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研發(fā)投入不足,聯(lián)想集團(tuán)能否抓住這一輪AI浪潮機(jī)遇,尚屬未知數(shù)。解讀新
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